Immobilier commercial : la renaissance passe par le revenu

Alors que le marché immobilier s’est longtemps focalisé sur la croissance des valeurs, la compression des taux de rendement ou la spéculation patrimoniale, la véritable star de 2025 est plus discrète… mais fondamentale : le revenu locatif. L’étude Retail Renaissance 2025 de Knight Frank le confirme : le rendement locatif stable est l’ancrage stratégique dans un monde incertain.
Le revenu, longtemps sous-estimé… aujourd’hui roi
Si certains investisseurs misent sur des plus-values à court terme, d’autres (fonds de pension, SCPI, Core/Core+) se recentrent sur des actifs générateurs de revenus stables et durables. Et surprise : c’est dans le retail que les résultats sont parmi les plus solides. Centres commerciaux, retail parks, supermarchés... tous affichent des revenus plus résilients que les bureaux ou l’industriel.
Des baux plus courts, mais une stabilité retrouvée
Oui, les baux de 25 ans avec loyers uniquement à la hausse sont révolus. Mais les enseignes sont restées, ont payé leur loyer, et des surfaces vacantes ont rapidement été relouées. Résultat ? Le revenu locatif s’est maintenu, malgré toutes les secousses (COVID, inflation, réformes fiscales…).
Supermarchés, retail parks : les piliers de l'investissement Core+
En Suisse comme au Royaume-Uni, les actifs alimentaires (Coop, Migros, Lidl...) ou les parcs commerciaux bien ancrés dans leur bassin de vie sont très recherchés. Pourquoi ? Parce qu’ils offrent :
- des baux longs (10 à 20 ans),
- une exploitation stable,
- une visibilité sur le revenu,
- et un risque locatif faible.
Une leçon pour tous les actifs commerciaux
Pour sécuriser ses revenus, un propriétaire ne peut plus se contenter d’attendre. Il doit :
- connaître ses locataires,
- investir régulièrement dans ses actifs,
- anticiper les évolutions structurelles (logistique urbaine, digitalisation, nouveaux usages),
- et adapter son modèle (coût global, flexibilité, co-conception).
Le revenu est l’indicateur le plus fondamental mais aussi le plus exigeant. Chez Naef Commercial|Knight Frank, nous le savons : ce sont les occupants qui créent la valeur. C’est pourquoi nous accompagnons nos clients pour activer et maintenir des revenus durables, à travers des surfaces adaptées, bien positionnées et pérennes.